5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合(hé)能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当(dāng)时(shí)的估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布(bù)的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗旬已经收了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出(chū)现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能(néng)和中特估(gū)，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符(fú)合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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