踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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