“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的(de)低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出(chū)口增速(sù)保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就(jiù)可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者(zhě)产生较(jiào)大背离。出口结构性变化(huà)背景下(xià)，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不(bù)过对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们(men)认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家(jiā)的进口份额会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点rong>，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(gēn)据(jù)占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(bìng)不(bù)少，我国全年(nián)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)可能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口增(zēng)速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历次(cì)全(quán)球经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设(shè)为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余(yú)国家(jiā)（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易(yì)数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量(liàng)还是增速），有时这(zhè)一差(chà)异还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的(de)增速会更高，这意味着我们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需(xū)方面，欧(ōu)美(měi)经济(jì)陷入(rù)衰退的时(shí)点存(cún)在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济(jì)体对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)可(kě)能没有(yǒu)那(nà)么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。