近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为(wèi)了备受资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了(le)炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过(guò)程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发(fā)展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资中国飞机事故率是多少(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，中国飞机事故率是多少不(bù)断运(yùn)营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身(shēn)而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护中国飞机事故率是多少城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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