近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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