衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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