为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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