中国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗trong>瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的(de)高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟(pì)蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在(zài)同一(yī)策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(l银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗ì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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