投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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