近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个(gè)相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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