本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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