金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(j科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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