昨夜(yè)，美国银(yín)行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的(de)可能性约为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年(nián)12月以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属(shǔ)全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务(wù)上限，由此吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未(wèi)来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本(běn)责(zé)任(rèn)”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未来(lái)的(de)投(tóu)资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖社会(huì)保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而(ér)出的(de)时(shí)刻，为了(le)他们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们(men)，让(ràng)我(wǒ)们完成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第(dì)二任期结(jié)束时，这位资(zī)深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应(yīng)该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个主要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期(qī)间有(yǒu)关工作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边(biān)市(shì)的(de)第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在各(gè)期(qī)货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平恢(huī)复至节前(qián)标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的(de)合(hé)约未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相应股指期货的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的(de)第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要(yào)以(yǐ)预(yù)期为主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触(chù)底。中小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)同时上涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本(běn)附近明(míng)显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存(cún)栏(lán)以及(jí)生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着(zhe)今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事(shì)实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰企业库存(cún)来(lái)看，今年下(xià)半年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期(qī)货生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养(yǎng)殖逐步(bù)向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方向发(fā)展，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪(zhū)场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可(kě)见国(guó)家稳(wěn)猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结(jié)为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向好，加上居(jū)民收(shōu)入增加、消费意愿增(zēng)强等利(lì)好因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪的(de)需求大概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随(suí)着二(èr)季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至低(dī)迷(mí)状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生(shēng)猪(zhū)整体供(gōng)给相(xiāng)对充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪价大(dà)幅(fú)上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货启(qǐ)动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场(chǎng)情绪(xù)逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保持(chí)低位(wèi)盘整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期(qī)二(èr)季(jì)度二(èr)次(cì)育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加(jiā)的阶(jiē)段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压(yā)力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日(rì)下滑(huá)，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件(jiàn)为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一方面，市场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可能(néng)到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加速了(le)盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第(dì)一波，短期(qī)情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看(kàn)，目前(qián)处(chù)于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑(jí)。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价(jià)分别(bié)为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日均有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨(jù)大(dà)的back结构也(yě)显示出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季(jì)以及印尼可(kě)能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧。产地(dì)供需(xū)偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均(jūn)季(jì)节性减量(liàng)。目前产地已(yǐ)步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未(wèi)来(lái)整体产量(liàng)可能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物(wù)油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库(kù)存和竞争(zhēng)油脂的影响或将冲(chōng)击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少，产(chǎn)量预计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临累(lèi)库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节(jié)性中(zhōng)性位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油(yóu)总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回(huí)落。根据(jù)目(mù)前(qián)已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月(yuè)进口偏(piān)低，远月买船(chuán)有所增加(jiā)。海(hǎi)关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍处在历(lì)史(shǐ)同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气(qì)温升高及棕榈油(yóu)消费进(jìn)一步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续(xù)呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体(tǐ)弱(ruò)势(shì)运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚(yà)天(tiān)气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌现持(chí)续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被(bèi)打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商进口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库(kù)存短期内仍可(kě)能加(jiā)速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加而(ér)出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区(qū)间(jiān)调整(zhěng)为主(zhǔ)。长期来看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐(zhú)渐演变(biàn)为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏观经济环境偏(piān)弱，价(jià)格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌