北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁出的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(n世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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