中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)是进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的(de)合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出(chū)具文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高(gāo)华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京高(gāo)华(huá)完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的(de)研发工作(zuò)，进一步(bù)赋(fù)能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速(sù)了在(zài)境内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带(dài)来了实实(shí)在在(zài)的(de)机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对(duì)本(běn)土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了(le)国(guó)际金融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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