华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝 Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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