海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中(zhō错一个题就往阴里装一支笔ng)受益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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