市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科(kē)创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(h正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗uò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗'>正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资(zī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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