本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数(shù)智化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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