金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政(z嫦娥二号拍到外星人已经证实hèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续嫦娥二号拍到外星人已经证实关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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