总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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