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楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历(lì)年初以(yǐ)来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于(yú)市场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带(dài)一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人和(hé)解、中俄深化(huà)合作(zuò)联(lián)合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升(shēng)为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策密(mì)集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观(guān)趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国家重楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经(jīng)历(lì)了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需求(qiú)正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品(pǐn)船(chuán)与成品油(yóu)轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国(guó)内(nèi)船舶制造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路(lù)板(bǎn)块上市公司(sī)更加(jiā)注重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司发布(bù)股东回报计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以(yǐ)及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带(dài)来确定性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个(gè)月超(chāo)预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银(yín)行PB估(gū)值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大(dà)。