财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了世界上女性最开放的是哪个国家多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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