5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在持(chí)续下(xià)跌(diē)，最近(jìn)一个交易日(rì)即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创(chuàng)出(chū)年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对(duì)此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前(qián)港(gǎng)股市场(chǎng)估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新(xīn)药(yào)ETF年(nián)内份额(é)增幅分(fēn)别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不(bù)仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方达、富(fù)国(guó)基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数(shù)在同(tóng)日创(chuàng)下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受(shòu)多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场(chǎng)处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存(cún)韧(rèn)性(xìng)，美(měi)国债务上限到期带(dài)来的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联(lián)网以及(jí)新经(jīng)济领域上市公司，5月份(fèn)日(rì)本(běn)正式出台了制造设备(bèi)管制(zhì)措(cuò)施，加大了(le)市场(chǎng)对于国内(nèi)科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了(le)5月份港股市黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅场的黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主要有基本面(miàn)以(yǐ)及资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角度来看(kàn)，去(qù)年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏(sū)情况，我(wǒ)们(men)确(què)实看到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费需求出现了(le)比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国(guó)内经济整体相较一季度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对于(yú)国(guó)内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反复(fù)，人民币汇率(lǜ)也(yě)在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要(yào)跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关(guān)度较高(gāo)，在基本面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基金直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的(de)角度是(shì)中美(měi)经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国(guó)经济向上，美国(guó)经(jīng)济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果中(zhōng)美(měi)两边(biān)的(de)状态(tài)变化还(hái)是需要(yào)更(gèng)长时间，但大概率还是会(huì)发生的，在(zài)这个过(guò)程中的波折就对应着人(rén)民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波(bō)动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分领域(yù)投资(zī)机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平(píng)已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具(jù)备(bèi)一(yī)定的投资(zī)性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美(měi)银(yín)行业危机(jī)影响和(hé)主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动(dòng)性压力持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回(huí)调较多(duō)的细分板块或许(xǔ)是值得(dé)关注(zhù)的方向，例如(rú)恒(héng)生科(kē)技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消费(fèi)复(fù)苏(sū)或(huò)者更(gèng)能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动(dòng)性较大(dà)，建议投资者通过定投分(fēn)散参(cān)与，较好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首先，人工智能(néng)有望(wàng)成为全球投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市的(de)表现，未来人工智能(néng)应用(yòng)或利好(hǎo)科技(jì)相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需(xū)要更多更先(xiān)进的(de)疗法和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因(yīn)为目前我国经济总(zǒng)量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发(fā)展的确定性(xìng)增强，居民可支配(pèi)收入(rù)增加，消费信心正(zhèng)逐步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数据对(duì)港股资金面会产生较大(dà)影(yǐng)响。在(zài)当前流动(dòng)性(xìng)持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注高(gāo)稳定(dìng)性且(qiě)具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复(fù)比预期更强(qiáng)或者美国经济下滑(huá)比预期更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至(zhì)同时发生时，我们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时港股整体表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金(jīn)进一步指出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随着市(shì)场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更(gèng)多关(guān)注互联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性(xìng)价(jià)比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从(cóng)长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍(réng)然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可能大概(gài)率是(shì)一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观的预期(qī)，往黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅后看(kàn)随着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期(qī)也(yě)会逐(zhú)步(bù)上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在(zài)节(jié)奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事(shì)件，预计(jì)人民币汇率的压(yā)力也(yě)会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受(shòu)益(yì)于国内经济复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多(duō)重因素影响，市场整(zhěng)体波动性较(jiào)大，建议投资人可以(yǐ)逢低布局(jú)，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金定投的方(fāng)式投资于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅