美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金(j食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写īn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长(zhǎ食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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