今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对(du祈使句例子英语，祈使句例子10个ì)港股(gǔ)的(de)投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的(de)南(nán)方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港(gǎng)股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物(wù)制(zhì)品、多元金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场祈使句例子英语，祈使句例子10个(chǎng)或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发(fā)的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会(huì)支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从(cóng)而(ér)支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方(fāng)式(shì)生物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修(xiū)复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲线，如(rú)互(hù)联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关(guān)注在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股息(xī)资(zī)产的投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石(shí)油(yóu)石化等。

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