衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(sh韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗ì)实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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