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name是什么意思 name是姓还是名沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一(yī)：低估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红，是包括能(néngname是什么意思 name是姓还是名)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内(nèi)的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高于市(shì)场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成为(wèi)其进(jìn)可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政(zhèng)策(cè)持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴(bā)联(lián)合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第(dì)三届(jiè)“一(yī)带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升(shēng)为国家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今年(nián)国务(wù)院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能(néng)源(yuán)链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需(xū)求基本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下(xià)游领域(yù)需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前我们(men)建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等(děng)细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业(yè)之一，近年来(lái)经历了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的(de)订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实现结构(gòu)调整(zhěng)和(hé)产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)投资(zī)人回(huí)报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具(jù)备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的(de)政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。