金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shu翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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