周一(yī)的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑了。

　　上周(zhōu)五，资(zī)金(jīn)借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交(jiāo)易(yì)日市场总体下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操(cāo)作模式，在(zài)股市大幅下挫的(de)时刻再度(dù)显现。

　　从资金(jīn)流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到(dào)资金净(jìng)流入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流出(chū)方面，创(chuàng)业板(bǎn)、中证(zhèng)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资(zī)金出现短(duǎn)期(qī)避(bì)险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低(dī)位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期(qī)配置价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易日，5天(tiān)股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗现(xiàn)了资(zī)金逆市布(bù)局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入排行(xíng)看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元(yuán)。宽(kuān)基指数中，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方(fāng)达和(hé)嘉(jiā)实基(jī)金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入(rù)的榜(bǎng)首，单日净买入金(jīn)额接(jiē)近5亿元，目前仍处于(yú)估值低位的医疗(liáo)ETF、中概(gài)互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金的逆(nì)市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权(quán)益基金(jīn)经理表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空(kōng)间受限、出口下行及地产(chǎn)销(xiāo)售恢(huī)复疲软将驱动市场展现出更(gèng)多(duō)结构性机(jī)会。不过，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家公募机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因(yīn)是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度(dù)有所回落。但从(cóng)长期看，资金还(hái)会长期(qī)关注数(shù)字化对生产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业，可能会继续受(shòu)到了(le)资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认为(wèi)，近期上证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加(jiā)银基(jī)金表示(shì)，伴随大金(jīn)融(róng)、大基建等权(quán)重(zhòng)股高位(wèi)调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短期上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板(bǎn)块内部出现分化(huà)，获利(lì)兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数据不及预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)领低(dī)估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)低估(gū)值央企(qǐ)或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资(zī)一部基(jī)金经理吴鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特估”投资(zī)的部(bù)分底层逻(luó)辑仍旧是(shì)过去的(de)A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行业国央(yāng)企的严重低配和低估。而在(zài)这种大(dà)幅(fú)低估和低配背景(jǐng)下，部分企(qǐ)业因为自身经营改(gǎi)善、高股息水平等特(tè)征，使得其(qí)估值(zhí)修(xiū)复成为了(le)可(kě)能(néng)。虽然经(jīng)过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期(qī)表(biǎo)现存(cún)在剧(jù)烈波(bō)动可能(néng)；从中期(qī)看，整体大金(jīn)融当前估(gū)值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于(yú)中低水平，部分个(gè)股尤其是基本面明显改善(shàn)的个股(gǔ)，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金(jīn)超出净流出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块(kuài)，以(yǐ)及部分海外(wài)指(zhǐ)数(shù)遭遇资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现(xiàn)净(jìng)流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎来“获利了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基建板块受益于(yú)“一带一(yī)路”板块(kuài)前期(qī)涨幅较(jiào)大(dà)，有调整要求，可能(néng)会受到获利盘的短期卖出(chū)。不过(guò)，从(cóng)长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民(mín)生加银基金(jīn)评(píng)价净(jìng)流(liú)出(chū)的证券保险板块称，一(yī)季报陆(lù)续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度较一(yī)季度显(xiǎn)著改善，差异(yì)化最(zuì)低(dī)结算备付金缴(jiǎo)纳(nà)比例机制引入，证券(quàn)公司保(bǎo)证金比例(lì)下调(diào)，经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)下行业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利润超预(yù)期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对电力板(bǎn)块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观(guān)经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年(nián)二季度电力消费增速将有望回升。在电(diàn)力市(shì)场化改(gǎi)革(gé)的持(chí)续推(tuī)进下，电价趋势(shì)有望(wàng)稳(wěn)中小幅上涨，电(diàn)力(lì)现货市(shì)场和辅助服务市场机(jī)制有望持(chí)续(xù)推广，容量补偿(cháng)电价等机制或(huò)有望出台。

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