中国金融行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行(xíng)业(yè)营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tō愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ng)证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(h愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ù)及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富(fù)规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选择及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实(shí)实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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