金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说衰退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说p>

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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