中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得(d加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国é)盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市(shì)场竞争(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国zhēng)也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为(wè加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国i)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高净值(zhí)和(hé)超(chāo)高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和(hé)财富规划方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣(shèng)保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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