华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于(yú)各(gè)自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(d没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ěng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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