近(jìn)期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽蜗牛是不是昆虫类车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn蜗牛是不是昆虫类)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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