在华尔街经济学家(jiā)和央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否(fǒu)以(yǐ)及何时会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型基(jī)金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专业选股人士将资金(jīn)从(cóng)银行等对(duì)经济敏感的股(gǔ)票中撤(chè)出，转而投资公(gōng)用事业(yè)和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的(de)股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲(chōng)基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比例降至至(zhì)少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理来说，他(tā)们对周期性(xìng)公司(sī)(这些公司的(de)命运取决于商(shāng)业周期的起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主动投(tóu)资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股(gǔ)的比(bǐ)例降至近(jì黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗n)10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对防(fáng)御股的(de)偏好与去年不(bù)同(tóng)，当时对(duì)衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过积(jī)极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看(kàn)空股市。在美国(guó)银行(xíng)4月份对基金(jīn)经理的最黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗新调查中，现金持有量(liàng)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基于图(tú)表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和(hé)波动性目标基金等(děng)系统性资(zī)金管理公司近几个(gè)月增加(jiā)了股黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗票持有量。

　　德(dé)意志(zhì)银行的投资者仓位(wèi)模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而(ér)自由裁量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至一年区间(jiān)的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的(de)很大一部分归因于(yú)那(nà)些对(duì)价格(gé)不敏感的量化投资者(zhě)，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股价上(shàng)涨时(shí)买(mǎi)入股票。看(kàn)空者还(hái)警告称，持续数月的(de)股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失败(bài)告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一(yī)轮(lún)的抛售可能会促使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济(jì)数据和企业(yè)财(cái)报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以(yǐ)让美国企(qǐ)业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官(guān)员(yuán)也(yě)预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最终可能会付出(chū)高(gāo)昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行(xíng)业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰(shuāi)退到来，防(fáng)御性股票才开始(shǐ)大放(fàng)异彩，尽管它们(men)的领先地位(wèi)通(tōng)常会在下(xià)行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家预计(jì)，美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)将从第三季度开始(shǐ)。

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