中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年(nián)受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行业内(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤nèi)排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后(hòu)的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册(cè)地(dì)为(wèi)北京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家(ji2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ā)外资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和(hé)中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者带来(lái)了(le)实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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