本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

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　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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