5月(yuè)12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续(xù)三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度(dù)增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别(bié)头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年(nián)4月(yuè)基(jī)数(shù)的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度(dù)出(chū)现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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