本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(kě)能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗jiào)大。

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