衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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