今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(tan1等于多少，tan1等于多少兀zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)tan1等于多少，tan1等于多少兀美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wtan1等于多少，tan1等于多少兀èi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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