财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整(zhěn台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗g)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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