5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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