今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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