金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(t半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次áng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

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　　至于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案(àn)。

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