财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(shǐ)长达11个月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一(yī)周基金回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修(xiū)复(fù)的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的(de)概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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