芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处trong>风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司