5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利(lì)能力来看(kàn)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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