30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个(gè)低(dī)价转债(zhài)，过去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数(shù)据反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下(xià)，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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